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好意思方近日文告豁免部分产品“平等关税”。

商务部新闻发言东谈主对此示意，好意思东时候4月12日，好意思方公布相关备忘录，豁免预备机、智高手机、半导体制造开垦、集成电路等部分产品的“平等关税”，中合法在对相关影响进行评估。

多位资深科技分析师对第一财经记者示意，这次豁免，受益最深的是好意思国科技巨头，苹果公司过甚通盘这个词供应链和相关供应商是赢家，通盘这个词行业的黑天鹅事件终于销亡。

对于特朗普政府出台的所谓“平等关税”，日本国立战略研究大学院大学经济学造就邢予青在给与第一财经记者专访时示意，好意思方出具的预备“平等关税”的公式是抢劫式的匪贼逻辑，特朗普政府过甚经贸官员王人莫得相识一个绵薄事实：高精尖时代产品，探讨到其领域和时代复杂性，在短期之内根底找不到替代分娩商。

邢予青造就研究公共价值链十余年，始终暖热跨国公司的国外投资和国际营业，依然为国际货币基金组织、亚洲开发银行以及日本合力集团提供战略酌量。

他对记者示意，以2024年为例，据他估算，苹果公司从中国入口销往好意思国的苹果产品的通关总价值约莫为700亿好意思元。

“若是苹果本年从中国入口一样数目的产品销往好意思国商场，并为700亿好意思元货品支付145%的关税，意味着要为特朗普政府孝敬1015亿好意思元的‘买路钱’。”邢予青示意，因而面对高额关税，最错愕的应该是苹果公司。

平等关税背后的匪贼逻辑

第一财经：看成别称具有深厚数学配景的经济学家，你怎么评判特朗普政府出具的所谓“平等关税”的公式“Δτi=(xi-mi)/(ε*φ*mi)”？

邢予青：这个公式即是抢劫性的，且含义至极绵薄，其含义是，任何对好意思国有营业盈余的国度，其营业盈余的一半必须归好意思国，这是一种匪贼逻辑。那些统统（ε为入口价钱弹性，φ为关税对入口价钱的传递率）无须看，王人是用来蒙东谈主的。一国对好意思国的营业盈余，是该国向好意思国出口等值货品所取得的收入，好意思国拿到货品后该国拿到了报恩，且出口国付出了服务、资源等本钱，为何还要把收到的货款再和好意思国分一半？

第一财经：若是莫得上述豁免，苹果会面对何种景况？

邢予青：2024年苹果公司在好意思国商场销售了价值约莫为1250亿好意思元的iPhone、iPad、iMac、iWatch、AirPods等产品。阐述我的估算，这些从中国入口销往好意思国的苹果产品的通关总价值约莫为700亿好意思元。若是苹果本年从中国入口一样数目的产品销往好意思国商场，并为700亿好意思元货品支付145%的关税，意味着要为特朗普政府奉献1015亿好意思元的“买路钱”。堪称“供应链巨匠”的苹果CEO库克，为了直爽本钱把苹果产品的制造沿途外包，他应该肉痛这1015亿好意思元的“买路钱”吧。

第一财经：好意思国闻名投行韦德布什（Wedbush）明星分析师艾夫斯（Dan Ives）在近期称，苹果供应链的中枢仍然在亚洲。据他计算，绝大多数iPhone、跳跃50%的Mac产品和75%~80%的iPad王人在中国分娩。若是相关关税握续数周以上，他预测苹果公司别无选用，只可将iPhone的价钱定在2000好意思元以上。你对此怎么看？

邢予青：这将导致两个平直效果：最初，苹果在好意思国的销售占其沿途销售总数的45%，若是苹果公司以为好意思国“果粉”黏性很高，不错讹诈加价的神志把关税转嫁给挥霍者，据我估算，苹果产品的零卖价需要涨90%，才不错收场关税沿途转嫁给挥霍者的指标。当今iPhone 16 Pro Max 256GB在苹果好意思国的官网价钱是1199好意思元，加价90%后造成2278好意思元，不知谈普通好意思国东谈主是否会蓬勃拿出2000多好意思元来购买iPhone；第二，这可能会在其他地区促进代购风潮。

中国的无可替代性

第一财经：你是最早对苹果及果链进行拆解和预备的经济学家之一。苹果公司的iPhone手机出身于2007年，近18年来，苹果过甚价值链分手也发生了一些变化，这些变化大吗？特朗普政府但愿使用关税来促进制造业回流，这种思法推行吗？

邢予青：阐述我的预备，尽管苹果这几年持续向越南和印度回荡产能，但90%的苹果产品依然是在中国拼装。印度的拼装厂产能树立了近十年了，目昨年产也仅在1500万部手机傍边，即便苹果产能退换，也找不到第三个场合了，高精尖时代产品分娩在短期之内是根底找不到替代分娩商的，而苹果每天要卖掉近60万部手机，其中45%是在好意思国卖掉，约27万部手机，即便加145%的关税，销售也不可住手，销售住手，苹果的股价就会暴跌。

此外，近期看到一些媒体报谈苹果从印度包机空运600吨iPhone，或多达150万部手机的新闻，我感到他们对数字的底层逻辑并不是很相识：苹果在好意思国每天销售27万部手机，（若是高额关税束缚）150万部手机才智卖几天？而况销售不可停，停了股票就会暴跌，这么的所谓150万部手机在我看来燃眉之急也解不了。

第一财经：商务部新闻发言东谈主示意，以一纸行政令出台所谓“平等关税”，不仅拒抗基本的经济规定和商场规定，亦然对国度间互补合作和供需关系的无视。“平等关税”自4月2日推出以来，不仅莫得处置好意思自身任何问题，反而严重简略国际经贸次序，严重干与企业正常分娩谋略和东谈主民生计挥霍，损东谈主不自私。

这次特朗普政府对果链上的产品进行了豁免，但中好意思之间还有多半产品被加征平等关税，这将如何影响好意思国挥霍者和入口商？

邢予青：据好意思国商务部的统计，2024年好意思国从中国入口了价值4400亿好意思元的产品。这些产品大部分是好意思国东谈主日常生计使用的必需品，举例手机、电脑、居品、家电、鞋等产品。好意思国不可能在一个星期、一个月，或者一年后，找到不错提供如斯庞杂和平时产品的国度或地区。

我屡次强调，若是特朗普政府出台高额关税，苹果公司和沃尔玛超市可能是最错愕的好意思国入口商。沃尔玛的产品约莫20%是从中国入口的。

据我估算，2024年沃尔玛从中国入口了约680亿好意思元产品。若是沃尔玛在2025年从中国入口的产品价值不变，145%的关税税率意味着沃尔玛要支付986亿好意思元关税。沃尔玛的毛利只好23%，远低于iPhone 60%傍边的毛利。若是沃尔玛我方支付关税，从中国入口产品即是耗费买卖。若是沃尔玛把关税转嫁给好意思国挥霍者，就必须把中国制造产品价钱提升112%。沃尔玛近期被曝条款中国供应商裁汰价钱来承担关税本钱。若是中国出口商互助起来，拒却降价，同期中国政府祭出反把持利器高低沃尔玛回荡关税使命的企图，就不错收场让好意思国入口商和挥霍者为了特朗普的关税使命分派进行博弈的场所了。当好意思国企业和挥霍者为关税使命而灾难时，特朗普的关税战就会透澈烂尾。

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冯迪凡

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